Coinbaseが直接上場の基準価額を1株あたり250ドルとし時価総額7兆円超に跳ね上がる

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本記事は、TechCrunch様で掲載されている内容を参考にしておりますので、より詳しく内容を知りたい方は、ページ下の元記事リンクより参照ください。

米国最大の暗号資産取引所であるCoinbaseが、その直接上場の基準価額を1株あたり250ドルに設定した。最新のSEC提出書類によると、同社の完全希釈後の株数は2億6130万株で、評価額は653億ドル（約7兆1110億円）になる。同社の最新のS-1/A文書による単純株数196,760,122（1億9676万余）では、Coinbaseの価値は492億ドル（約5超3580億円）とやや細くなる。

どちらの株数を使って計算しても同社の価値は、2018年の80億ドル（約8710億円）を大きく上回る。

同社の直接上場基準価額の発表直後には「もっと安くてもいい」という声が多かった。Coinbaseは新株発行で株を売ってはいないため、その株価が急上昇してもベンチャーキャピタルから責められることはないが、でも設定した基準価額が、同社の価値の保守的すぎる予想に対する反応なら、ややユーモラスではある。

いずれにしても、同社の非上場時からの投資者にとっては大当たりだ。およそ4年前の2017年には、CrunchbaseのデータによるとCoinbaseの価値はわずかに16億ドル（約1740億円）だ。そのときのラウンドの投資家や、もちろんもっと初期からの資金調達に対しては、1株250ドルの株価はそのときの彼らの出資額の約40倍に相当する。

Coinbaseの直接上場は、同社が2021年第1四半期決算報告の初見を発表したときギアがトップに入った。そのときTechCrunchは、同社の最近の成長は驚異的で、売上は2020第4四半期の5億8510万ドル（約640億円）から、2021年の最初の3カ月は18億ドル（約1960億円）にスケールした、と報じた。その新しい数字は、すでにホットな企業の上場デビューにさらに火をつけた。

今度のCoinbaseがどれぐらいから始まり、どこまで企業価値が高くなるか、この際、賭けてみよう。すごい見せ場になるだろう。

関連記事：上場間近のCoinbase、絶好調の2021年第1四半期決算を読み解く

画像クレジット：Steve Jennings/Getty Images

（文：Alex Wilhelm、翻訳：Hiroshi Iwatani）

【原文】

Coinbase, the American cryptocurrency trading giant, has set a reference price for its direct listing at $250 per share. According to the company’s most recent SEC filing, it has a fully diluted share count of 261.3 million, giving the company a valuation of $65.3 billion. Using a simple share count of 196,760,122 provided in its most recent S-1/A filing, Coinbase would be worth a slimmer $49.2 billion.

Regardless of which share count is used to calculate the company’s valuation, its new worth is miles above its final private price set in 2018 when the company was worth $8 billion.

Immediate chatter following the company’s direct listing reference price was that the price could be low. While Coinbase will not suffer usual venture capital censure if its shares quickly appreciate as it is not selling stock in its flotation, it would still be slightly humorous if its set reference price was merely a reference to an overly conservative estimate of its worth.

Its private backers are in for a bonanza either way. Around four years ago in 2017 Coinbase was worth just $1.6 billion, according to Crunchbase data. For investors in that round, let alone its earlier fundraises, the valuation implied by a $250 per-share price represents a multiple of around 40x from the price that they paid.

The Coinbase direct listing was turbocharged recently when the company provided a first-look at its Q1 2021 performance. As TechCrunch reported at the time, the company’s recent growth was impressive, with revenue scaling from $585.1 million in Q4 2020, to $1.8 billion in the first three months of this year. The new numbers set an already-hot company’s public debut on fire.

Place your bets now concerning where Coinbase might open, and how high its value may rise. It’s going to be quite the show.