【コラム】すべての自律分散型組織が「自律的」あるいは「分散型」というわけではない

今回は「【コラム】すべての自律分散型組織が「自律的」あるいは「分散型」というわけではない」についてご紹介します。

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本記事は、TechCrunch様で掲載されている内容を参考にしておりますので、より詳しく内容を知りたい方は、ページ下の元記事リンクより参照ください。

Web3、NFT、DeFi、トークンの成長を背景に、機関投資家はDAOと呼ばれる別の暗号資産構造の活用方法にも注目している。インターネット上のコミュニティ活動の新しいモデル構築に向けられたものだ。

DAOすなわち自律分散型組織は、2022年においてとても奇妙な場所に位置している。

この暗号資産の集合体は、理論的には、スマートコントラクトとブロックチェーンの透明性に支配されている構造化されたキャパシティの中で、グループが意思決定と運用を行えるように設計されている。だが、最近登場してきたDAOは、分散化と自律性の両方に対するさまざまなコミットメントを有しており、互いに判然としない様相を呈している。DeFiプロトコルのようなテクノロジーの自律的なガバナンスメカニズムとして、DAOをどのように利用できるかに焦点を当ててきた向きが存在する一方で、DAOを使って、NFTプロジェクトのロードマップに関する集団的な決定を行っているところもある。また別の一派は、この構造が単に、Discord（ディスコード）やTelegram（テレグラム）のグループチャットに暗号資産の宝庫を追加する新しい方法であると考えている。

実際のところ、DAOとは何かを厳密に定義している人はほとんどいない。つまり、新しい組織にとっては、暗号資産に興味のある人のDAOに対する理解を促すとともに、DAOの創設者候補がその構造を最大限に活用できるようにする余地が残されている。「標準的」なDAOとはどのようであるべきかという包括的な定義の難しさは、オポチュニティの広がりを際立たせるものに他ならないとこの分野の創設者たちは口にする。

「結局のところDAOは、個人向けのテクノロジーとは対照をなす、集合的なテクノロジーです」と、Syndicate（シンジケート）の共同創設者であるWill Paper（ウィル・ペーパー）氏は先にTechCrunchに語っている。「DAOは企業の次の進化ともいえるでしょう。発言（voice）と離脱（exit）の両方を自らの基盤にエンコードするものです」。

TechCrunchは、a16z（Andreessen Horowitz、アンドリーセン・ホロウィッツ）が支援するSyndicateが、完全なコンプライアンスを実現する暗号資産の「投資クラブ」サービスを立ち上げたことについて記事にした。そのスマートコントラクトのネットワーク上で、ユーザーは、友人たちと一緒に投資する永続的で安定した構造を構築することができる。

ベンチャー支援を受けたスタートアップの数々が、多様なレベルのブロックチェーン依存性を備えた新世代のDAOを支援することに目を向け始めている。その余勢を駆ったDAOの創設者たちは、これらのツーリングスタートアップが築いたスマートコントラクトに依拠しつつ、自分たちのプラットフォームを使って規制のハードルに対処できる。

DAO専門のアナリティクスファームであるDeepDAOは、現在4100を超える数のDAOを追跡調査している。2016年に「The DAO」と呼ばれる初めてのDAOが設立されて以来、これらのグループは大きく進化してきた。

「それは非常に特殊で限定的なユースケースでした。The DAOのコンセプト全体に着想を与え、この業界を始動したのです。今では第2世代のDAOが、この言葉をまったく別のものとして使っています。彼らはDEOについて、所有権を記録するシステムとしてブロックチェーンを使用する組織、という捉え方をしています」と、Superdao（スーパーダオ）の創設者Yury Lifshits（ユーリー・リフシッツ）氏は述べている。「ブロックチェーン上で誰が所有しているかを定義する組織はDAOであるため、ガバナンスがスマートコントラクトによって定義される必要はなく、ガバナンスが分散化されるということもありません」。

Superdaoは、SignalFire（シグナルファイア）がリードした1050万ドル（約12億1140万円）の資金調達ラウンドを1億6000万ドル（約184億5930万円）の評価額で完了した。

ベンチャーキャピタリストたちは、DAOに向けたブロックチェーンインフラストラクチャを構築するスタートアップを支援している。一方で、Andreessen Horowitzのようなファーム、またVariant（バリアント）やParadigm（パラダイム）などの「暗号資産ネイティブ」ファンドは、徐々にDAO自身を支援するようになってきており、多くの場合、最初の立ち上げと運用を目的に構築したバックエンドインフラストラクチャの製品化も視野に入れている。

「DAOはボタンをクリックするだけで起動できるソフトウェアにすぎないという事実は【略】ですが、何千人、何万人もの人々、最終的には何百万人あるいはそれ以上の数の人々に触媒作用を及ぼします。そのすべてが資本を結集してアイデアを集約し、共通の目的のために協働するのです【略】私たちはこれを、Web3と暗号資産が何であるかの最も純粋なビジョンとして捉えています」と、a16zのGPであるAli Yahya（アリ・ヤヒア）氏は、PleasrDAO（プリーズアダオ）への投資にともなうインタビューでTechCrunchに語った。

SyndicateやSuperdaoは、DAOのインフラ分野におけるベンチャー支援プレイヤーたちの一例にすぎない。Utopia（ユートピア）、Tally（タリー）、Colony（コロニー）、Layer3（レイヤー3）のようなスタートアップも、新しい機会を顕在化するという約束のもと、VCからの資金を獲得している。その中には、人々がより迅速にDAOを形成するのを支援するところもあれば、まずユーザーがDAOを発見する手助けをすることを優先するところもある。

ツーリングスタートアップが着目している最大の領域として、DAOが米国規制への準拠を確保すること、LLCとして法人化すること、あるいはDAOが目指しているものに整合する適切な構造を追求することなどが挙げられる。暗号資産富裕層のバイヤーが協力して投資を行ったり、スタートアップをグループとして支援するような投資DAOは、米国内で課題に直面しており、認定されていない投資家の間で共同投資グループ向けに展開される、かなり明確なルールに対処している。

「私の予測では、投資DAOは米国外では今後も繁栄し続けると思いますが、米国では法制度がかなり強固であり、SPVやローリングファンドという点では比較的堅実なオルタナティブが存在しています」とリフシッツ氏は語る。「米国の投資DAOが従来型の投資ビークルに勝てるかどうかは微妙です」。

1000人超の会員を抱えるOrange DAO（オレンジ・ダオ）のような大規模な投資グループは、より従来型の投資ビークルとして構成された別のベンチャーファンドとDAOの活動を緩やかに結び付ける、一層複雑な構造に依存している。

BitDAO（ビットダオ）、Uniswap（ユニスワップ）、Lido（リド）などの大規模なDAOは、DeFiのプールされた投資機会に焦点を当てている。一方で、DAOの信奉者たちは、クリエイターやアーティストが自分の作品を収益化する方法から、将来の近所のHOA（管理組合）の運営方法に至るまで、Web3ネイティブの構造はあらゆるものを再形成する、という無限の機会を見出している。コンプライアンスは常に進化し続ける課題を提示しているが、DAOツーリングスタートアップにつきまとうこの地雷は、DAOが潜在的な脅威についてユーザーを教育するということに貢献してきた。それは、暗号資産スタートアップやDAOがますますメインストリームのユーザーベースを引きつけようとしている時に、一層重要になるであろう。

「私が参加していたDAOでは、誤って数百万ドル（数億円）相当のトークンを不適切なアドレスに送信してしまい、永久に失われてしまったことがありました」とペーパー氏は語る。「私たちはユーザーを支援するために多くの保護策を用意していますが、提供する保護策と柔軟性との間には常にトレードオフが存在しています」。

画像クレジット：BlackJack3D / Getty Images

【原文】

Amid the growth in web3, NFTs, DeFi and tokens, institutional investors are also looking at how they can leverage another crypto structure called DAOs to build a new model for community action on the internet.

DAOs — or decentralized autonomous organizations — are at a very weird place in 2022.

The crypto collectives theoretically are designed around allowing groups to make decisions and operate in a structured capacity governed by smart contracts and blockchain transparency, but DAOs that are popping up recently seem to be indistinguishable from each other, with varying commitments to both decentralization and autonomy. While some camps have focused on how DAOs can be used as autonomous governance mechanisms for technologies like DeFi protocols, others are using them to make collective decisions for NFT project roadmaps, while some see the structure simply as a new way to add a crypto treasury to their Discord or Telegram group chat.

The reality is that few people have a tight definition for what DAOs are, leaving room for new organizations to help the crypto-curious make sense of them and help would-be DAO founders make the most of the structure. Founders in the space say that the difficulty in pinning down a catch-all definition for what a “standard” DAO should look like only highlights how broad the opportunities are.

“At the end of the day, DAOs are a collective technology as opposed to an individual one,” Syndicate co-founder Will Papper told TechCrunch last week. “DAOs are kind of the next evolution of the corporation because they encode both voice and exit into their foundations.”

This past week, TechCrunch covered the launch of a16z-backed Syndicate’s play to help people build out fully compliant crypto “investment clubs,” with a network of smart contracts designed to help users build a lasting, stable structure to invest alongside their friends.

Venture-backed startups are looking to help embolden a new generation of DAOs that have varying degrees of blockchain dependencies, enabling founders to use their platforms to navigate regulatory hurdles while relying on smart contracts that these tooling startups have created.

DeepDAO, a dedicated DAO analytics firm, is currently following more than 4,100 DAOs. The groups have evolved considerably since the first-ever DAO, called The DAO, was founded back in 2016.

“It was a very specific, narrow use case that inspired the whole concept of The DAO and set up the industry. Now, essentially the second generation of DAOs use the word completely differently — for them it’s an organization that uses blockchain as a system of record for ownership,” Superdao founder Yury Lifshits says. “Any organization that defines who owns it on the blockchain is a DAO, so that does not require that the governance is defined by smart contracts and it doesn’t say that the governance is decentralized.”

Superdao just closed a $10.5 million funding round led by SignalFire at a $160 million valuation.

Venture capitalists are backing startups building blockchain infrastructure for DAOs, but firms like Andreessen Horowitz and “crypto-native” funds like Variant and Paradigm are increasingly backing the DAOs themselves, which often are also looking to productize the backend infrastructure they built to get up and running initially.

“The fact that a DAO is just software that can can be spun up with the click of a button… but can catalyze thousands or tens of thousands of people — eventually we expect millions of people or larger numbers — that all put together capital and put together ideas to work together for some common goal… we see that as almost the purest vision of what web3 and crypto are all about,” a16z GP Ali Yahya told TechCrunch in an interview accompanying the firm’s investment in PleasrDAO.

Syndicate and Superdao are just a couple of the venture-backed players in the DAO infrastructure space. Other startups like Utopia, Tally, Colony and Layer3 have nabbed VC funding on the promise they can surface new opportunities — some helping people form DAOs more quickly while others prioritize helping users discover them in the first place.

One of the largest areas where tooling startups are focusing attention is in helping DAOs stay compliant with U.S. regulations, incorporating as LLCs or seeking the right structure for what exactly the DAO is aiming to do. Investment DAOs where crypto-rich buyers team together to make investments or back startups as a group have faced challenges stateside, navigating fairly clearcut rules laid out for pooled investment groups among non-accredited investors.

“My prediction is that investment DAOs will continue to flourish outside the United States, but in the United States the legal system is pretty robust and there are relatively solid alternatives in terms of SPVs and rolling funds,” Lifshits says. “It’s on the edge whether investment DAOs in the U.S. will win against traditional investment vehicles.”

Larger investment groups like Orange DAO, which has more than 1,000 members, are relying on more complicated structures that loosely tie DAO activity to a separate venture fund structured as a more traditional vehicle.

While some of the largest DAOs, including BitDAO, Uniswap and Lido, focus on pooled investment opportunities in DeFi, DAO acolytes see endless opportunities for the web3-native structure to reshape everything from how creators and artists monetize their work to how the neighborhood HOA of the future operates. Though compliance presents an ever-evolving suite of challenges, the most persistent landmine for DAO tooling startups has been helping DAOs educate their users on potential threats — something that will only become more important as crypto startups and DAOs look to entice an increasingly mainstream user base.

“There have been DAOs that I’ve been a part of that have accidentally sent millions of dollars’ worth of tokens to the wrong address and then they were just lost forever,” Papper says “We have a lot of protections in place to help users, but there’s always a tradeoff between the protection we give them and the flexibility.”

（文：Lucas Matney、翻訳：Dragonfly）