ナスダック底入れ？–割安と成長、米国株の「スタイルローテーション」は一巡？

今回は「ナスダック底入れ？–割安と成長、米国株の「スタイルローテーション」は一巡？」についてご紹介します。

関連ワード （経営等） についても参考にしながら、ぜひ本記事について議論していってくださいね。

本記事は、ZDNet Japan様で掲載されている内容を参考にしておりますので、より詳しく内容を知りたい方は、ページ下の元記事リンクより参照ください。

　本記事は楽天証券が提供する「トウシル」の「TOP 3分でわかる！今日の投資戦略」からの転載です。

　これら4点について、楽天証券経済研究所チーフグローバルストラテジストの香川睦氏の見解を紹介する。

　長期金利の上昇に身構えて高値波乱となった米国株式が落ち着きを取り戻し、NYダウ平均は過去最高値を更新した（3月10日）。

　ナスダック総合指数は2月12日に最高値を付けて以降、10％超の下落を強いられたが、9日は約4％上昇。8日に100日移動平均線を割り込んだ値ごろ感による押し目買いが入った。

　ただ、市場のリフレ期待（景気と物価の回復観測）は根強く、バイデン政権による1兆9000億ドル（約200兆円）の追加経済対策も近く成立する見通しだ。これを受けて長期金利が一段と上昇すれば、スタイルローテーション（循環物色）に追従する順張り売買がハイテクなどグロース株の予想PER（株価収益率）を再び抑制するリスクも否定できない。

　図表1は、米国の主な株価指数を「年初来騰落率」の降順に並べ、予想PERや業績見通し（市場予想平均）を示したものだ。

　今回のローテーションでは業績回復見通しの勢いが強い小型株、バリュー株、景気敏感株への資金シフトが目立っている。ナスダック100指数やグロース株の下落は、「1年前比騰落率」が示すとおり昨春以降のコロナ禍で先行して上昇してきた「反動調整」とも言える。

　長期利益成長期待が強い銘柄を中心に早晩底入れする可能性がありそうだ。来週開催されるFOMC（米連邦公開市場委員会）（3月16～17日）でFRB（米連邦準備制度理事会）が発表する金融政策姿勢と長期金利の反応に市場の関心が高まっている。

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