ロボティック・プロセス・オートメーションのUiPathがIPO申請

今回は「ロボティック・プロセス・オートメーションのUiPathがIPO申請」についてご紹介します。

関連ワード （RPA、UiPath、新規上場等） についても参考にしながら、ぜひ本記事について議論していってくださいね。

本記事は、TechCrunch様で掲載されている内容を参考にしておりますので、より詳しく内容を知りたい方は、ページ下の元記事リンクより参照ください。

米国時間3月26日午前、よく知られたロボティック・プロセス・オートメーション（RPA）のユニコーンであるUiPath（ユーアイ・パス）が上場申請した。

同社はこのS-1書類提出に至るまでに、非公開企業として数十億ドル（数千億円）の資金を獲得しており、史上有数の資金豊富なスタートアップに数えられている。たとえば2020年だけを見ても矢継ぎ早に資金を調達し、12カ月以内にシリーズEとシリーズFを完了している。

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UiPathの申請書類には同社の急成長ぶりが詳しく書かれている。2020年1月31日までの会計年度から2021年1月31日までの会計年度の間に、UiPathの売上は3億3620万ドル（約368億8000万円）から6億760万ドル（約666億6000万円）へと81％近い成長を見せた。この売上増によって、GAAP純利益は2020年1月年度の-5億1990万ドル（約-570億4000万円）から2021年1月の-9470万ドル（約-103億9000万円）へと改善された。

UiPathの非公開市場での企業価値は、2020年7月の102億ドル（約1兆1191億2000万円）から、2021年2月の350億ドル（約3兆8399億5000万円）へと跳ね上がった。

同社に出資している27の投資家にとって、今回のIPO申請は非常に重大な出来事になる。もしもUiPathがその恵まれた非公開評価額を維持できれば、IPOは成功と見ることができる。しかし、最新ラウンドの出資者たち（Alkeon CapitalとCoatue、両者はシリーズEもリードした）は、同社の市場価値がさらに上昇することを望んでいる。

果たして、UiPathの公開市場価値が350億ドルを超えるかどうか、それはまだわからない。

同社の財務状態は、急成長企業らしく会計2020年度の出費は非常に大きかった。UiPathは営業・マーケティングコストから研究開発費、一般管理予算にいたるまで最新年度で切り詰めた。その結果同社の総利益率は費用削減の効果で大きくなった。そしてその結果、収益性と現金創出が劇的に向上した。

S-1書類によると「UiPathの2020年1月末会計年度と2021年1月末会計年度の営業キャッシュフローはそれぞれ、-3億5940万ドル（約-394億2000万円）と292万ドル（約3億2000万円）、フリーキャッシュフローは-3億8040万ドル（約-417億3000万円）と260万ドル（約2億8000万円）」だった。これは著しい好転であり、同社のGAAP純利益率の向上よりも目覚ましいと言えるだろう。

UiPathからはさらに情報がでてくるはずで、中でも4半期決算の詳細は「今後の目論見書の修正」に入ると同社は言っている。

全体を通じて、UiPathは最新会計年度で営業面の大幅な増益を果たした。これは上場するソフトウェア会社の誰もができることではない。

画像クレジット：Noam Galai/Getty Images for TechCrunch / Getty Images

【原文】

This morning, well-known robotic process automation (RPA) unicorn UiPath has filed to go public.

The company’s S-1 filing comes after it raised billions of dollars while private, making it amongst the best-funded startups in history. Over the last year, for example, the company’s rapid-fired fundraising included its Series E and Series F rounds of capital, both of which came inside the last 12 months.

UiPath’s filing details a rapidly growing company. From its fiscal year ending January 31, 2020, to its fiscal year ending January 31, 2021, UiPaths’s revenues grew from $336.2 million to $607.6 million, which translates to just under 81% growth. That top-line expansion brought with it GAAP net income of -$519.9 million in its year ending in early 2020, and -$94.7 million in the year ending January 31 2021.

UiPath was valued privately at $10.2 billion in mid-2020, and $35 billion in early 2021.

For the company’s 27 known investors, the IPO filing is a critical moment. If UiPath can defend its rich private valuation, its IPO could be viewed as a success. However, investors in that final round — Alkeon Capital and Coatue, the investors that also led its Series E — will want to see its market value appreciate.

If UiPath can reach a public valuation of more than $35 billion remains to be seen.

The company’s financials paint the picture of a high-growth company that got its costs in line after a very expensive fiscal year ending January 31, 2020. UiPath cut its sales and marketing costs, its research and development spend and even its general and administrative budget in its most recent fiscal year. The result is that its gross profit scaled against a smaller cost base. And the result of that was dramatically improved profitability and cash generation.

As the S-1 notes: “[UiPath’s] operating cash flows were $(359.4) million and $29.2 million and our free cash flows were $(380.4) million and $26.0 million in the fiscal years ended January 31, 2020 and 2021, respectively.” That’s a massive turnaround, perhaps one that’s even more impressive than the company’s improving GAAP net margins.

There’s more to come from UiPath, namely a dive into its quarterly results, which the company says will come in a “subsequent amendment to [its] prospectus.”

All told, UiPath’s most recent fiscal year shows material operating leverage — something about which not every software company going public can brag.

（文：Alex Wilhelm、翻訳：Nob Takahashi / facebook ）

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