中国の電子タバコに目を向けた機関投資家からJUUL発明者が起業したMystが資金獲得

今回は「中国の電子タバコに目を向けた機関投資家からJUUL発明者が起業したMystが資金獲得」についてご紹介します。

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本記事は、TechCrunch様で掲載されている内容を参考にしておりますので、より詳しく内容を知りたい方は、ページ下の元記事リンクより参照ください。

Mystの創業者シン・チェンユエ氏

過去何年もの間、機関投資家たちは中国の電子タバコメーカーから大きく遠ざかっていた。この業界は、粗末な工場がひしめき、規制による監督も行き届いていなかったからだ。しかし、中国政府が電子タバコに対してこれまでで最も厳しい規制を適用していく中で、投資家たちの態度も変化している。

最近シリーズBの資金調達ラウンドで「数万ドル（数百万円）」を調達したMyst Labs（ミスト・ラボ）は、Chenyue Xing（シン・チェンユエ、邢晨悦）氏が2019年に共同設立した中国の電子タバコメーカーである。シン氏は、Juul（ジュール）に勤務する化学者だった。Juulは蒸気の主要成分であるニコチン塩を発明した企業だ。資金調達は、既存の投資家、IMO Venturesによって主導された。MystのCEOで、もう1人の共同創業者であるThomas Yao（ヤオ・トーマス、姚托马斯）氏は、IMO Venturesの創業パートナーだ。

2021年3月に、中国のトップ技術政策立案者の1人が、従来のタバコと同じ規制範囲の下で電子タバコを管轄する一連の規制草案を発表した。すなわち、世界最大の生産量と輸出量を誇る中国の電子タバコ企業は、この先生産、卸売、小売業のライセンスが必要になる。

Mystのマーケティング責任者のFang Wang（ワン・ファン）氏はTechCrunchに対して、こうした変更は、品質管理が貧弱な小規模生産者に打撃を与えるだろう、一方、品質が確保され、規制に準拠した一握りの生産者だけが残されることになるだろうと語った。

1つは、生産の標準化にコストがかかることだとワン氏はいう。セラミックコイルから、電池、香料、に至るすべての部品や、蒸気に含まれるすべての成分が、厳しい要件を満たす必要があるからだ。電子タバコ会社はまた、中国政府にとって重要な税収源であるタバコ税を支払う必要がある。

もう1つの課題は、ニコチン含有量をどのように下げるかということだ。現在市場に出回っている多くの製品は、ニコチン濃度が3～5％と比較的高いため、もし中国がEU基準の1.7％に合わせるならば、多くの零細ブランドは市場から追い出されることになるだろう。なぜなら、小型ブランドはユーザーを満足させることのできる低ニコチン蒸気を作り出すノウハウが不足しているからだ、とワン氏はいう。

「過去数カ月で多くの投資家の方々からご関心をお寄せいただきました。それ以前は、投資専門家の方も、機関投資家の方も、しばしば電子タバコ会社を避けていらっしゃいましたが、規制のかたちが見えてくるにつれて、より多くの意欲をお示しいただいています」とワン氏は付け加えた。

Mystは、具体的な投資家の名前を挙げることは避けたが、その中には電動バイクシェア企業のLimeや、Facebook、ビットコイン企業などに投資する有名投資家が含まれているという。

Mystの現在の売上の大半は中国からのもので、現在600店舗を出店し、今後数四半期の間に1000店舗を展開する予定だ。海外ではマレーシア、ロシア、カナダ、英国に小売店を展開しており、販売パートナーであるEcigWizard（eシグウィザード）を通じて、30以上のショッピングモールやいくつかの病院で販売している。

新しい資金を使って、Mystは販売網をさらに拡大し、研究開発を強化することができる。同社は、1.7％のニコチンを含む製品を誇っているが、同社によればそれは、同業他社の3％のものと同様の満足度を与えられるという。現在シン氏の研究室では、ニコチン塩を気化させ吸収させるための添加剤である有機酸を含まない「天然タバコ成分」の電子タバコリキッドの開発に取り組んでいる。

中国市場で支配的地位にある電子タバコメーカーのRelx（リラックス）は2021年初めにニューヨークで上場を果たし、 米国で販売するライセンスを申請している最中だ。Relxに比べればMystはまだ小規模だが、ヤオ氏はMystの将来について楽観的だ。べーピング（電子タバコを吸うこと）は、中国で最も急成長している消費者カテゴリーの1つだと彼はいう。Mystの最近の売り上げは3カ月ごとに3倍になっている。

関連記事：中国の電子タバコ最大手Relxが米国市場参入へ、2021年末までに米国品医薬品局への申請を準備中

ヤオCEOは「他の消費者分野では、市場の60〜70％を支配しているトッププレイヤーはほとんど見られません。なのでトップ10プレイヤーが成長する余地はまだ充分あります」と語っている。

画像クレジット：Myst

【原文】

Over the past several years, institutional investors had largely shied away from China’s e-cigarette makers, an industry that was teeming with shoddy workshops and lacked regulatory oversight. But investors’ attitude is changing as China sets in motion its strictest ever regulation on electronic cigarettes.

Myst Labs, a Chinese e-cigarette maker co-founded in 2019 by Chenyue Xing, a chemist who was part of the team at Juul that invented nicotine salts, a key ingredient in vaping, recently raised “tens of millions of dollars” from a Series B funding round. The financing was led by its existing investor, IMO Ventures. Thomas Yao, CEO and another co-founder of Myst, is a founding partner of IMO Ventures.

In March, one of China’s top tech policy makers published a set of draft rules that would bring e-cigarettes under the same regulatory scope as traditional tobacco, which means vaping companies will need licenses for production, wholesale and retail operations in the world’s largest manufacturer and exporter of e-cigarettes.

These changes will deal a blow to small producers with poor quality control, leaving the industry with a handful of established and compliant players, Fang Wang, head of marketing at Myst, told TechCrunch.

For one, standardizing production is costly, Wang said. From ceramic coils, batteries, to fragrance, every component and ingredient of a vape will need to meet stringent requirements. E-cigarette companies will also need to pay tobacco taxes, an important source of tax revenue for the Chinese government.

The other challenge is how to lower nicotine content. Many current products on the market have a relatively high nicotine concentration at 3-5%, so if China is in line with the European Union standard of 1.7%, many small brands will be forced out of business because they lack the know-how to produce low-nicotine vapes that still satisfy users’ crave, suggested Li.

“We’ve received a lot of investor interest in the past few months. Before that, professional, institutional investors often avoided e-cigarette companies, but they are showing more willingness now as regulations take shape,” Wang added.

Myst declined to list its other investors but said they include high-profile individuals invovled in the e-bike sharing company Lime, Facebook and the bitcoin industry.

Most of Myst’s current sales are from China, where it has opened 600 stores and plans to reach a footprint of 1,000 stores in the next few quarters. Overseas, the startup has a retail footprint in Malaysia, Russia, Canada and the United Kingdom, where it’s selling in over 30 shopping malls and a few hospitals through its distribution partner, Ecigwizard.

The new funding will allow Myst to further expand its sales network and strengthen its research and development. The company prides itself on its product containing 1.7% nicotine, which it claims can deliver the effect of a 3% counterpart. At her lab, Xing is currently working on e-liquids with “natural tobacco contents” and without organic acids, additives that allow nicotine salts to vaporize and be absorbed.

Myst is still a relatively small player compared to China’s market dominator Relx, which went public in New York earlier this year and is applying for a license to sell in the U.S. But Yao is optimistic about Myst’s future. Vaping, he said, is one of the fastest-growing consumer categories in China. Myst’s recent sales are tripling every three months.

“In other consumer areas, you rarely see a top player commanding 60-70% of the market, so there is still a lot of room for the top 10 players to grow,” the CEO said.

（文：Rita LIao、翻訳：sako）

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中国（ちゅうごく、簡: 中国; 繁: 中國, 英: China ）は、ユーラシア大陸（アジア大陸）の東部を占める地域、及びそこで成立した国家や社会をさす用語。中華と同義。

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