Solanaにいち早く目をつけたFoundation Capitalが約568億円の新ファンドを獲得

今回は「Solanaにいち早く目をつけたFoundation Capitalが約568億円の新ファンドを獲得」についてご紹介します。

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本記事は、TechCrunch様で掲載されている内容を参考にしておりますので、より詳しく内容を知りたい方は、ページ下の元記事リンクより参照ください。

パロアルトとサンフランシスコにオフィスを構えるアーリーステージのベンチャーファームFoundation Capital（ファウンデーション・キャピタル）は、27年前に設立されて以来さまざまな変遷を繰り返してきた。拡大したり縮小したり、成功を遂げたり不安定になったりと、あらゆるステージを経験してきたのである。

そして2022年、再び拡大モードに入った同社。3名のジェネラルパートナーとともに3億5000万ドル（約398億円）の出資を得て9番目のファンドをクローズしてから3年経った現在、同社10番目のフラッグシップファンドに向けて5億ドル（約568億円）を確保したと発表した。2名の投資家をゼネラルパートナーに昇格させ、元創業者のAngus Davis（アンガス・デイビス）氏を採用した現在、同社には6名ゼネラルパートナーが在籍。投資家を魅了してやまない数多くのディールをポートフォリオに抱えている。

その中には、急成長中のNFTマーケットプレイスOpenSea（オープンシー）、話題のパブリックブロックチェーンプラットフォームのSolana（ソラナ、Foundationが最初の機関投資家）、そして2021年12月に内密に株式公開を申請し、50億ドル（約5683億4000万円）から100億ドル（約1兆1367億円）の評価額を予測しているとされているデータ管理ベンダーのCohesity（コヒシティ）などの企業が名を連ねている。参考までに、Cohesityは、2021年3月に個人投資家から37億ドル（約4205億7000万円）の評価を受けている。

Foundationはどのようにしてこの回復を遂げたのか。創業者やそのネットワークとの強い結びつきがその一端を担っているのだろう。長年あらゆる経験を積み、その過程で人を大切にしてきた企業のみが享受することのできるメリットというものが存在する。

またFoundationは、評価基準から離れて未知のものを積極的に受け入れ、まだこれから会社を立ち上げようとしている個人に寄り添ってきた。こういった個人とは大企業の経営陣であったり、スタートアップ分野に戻ってきた創業者であったり、大学からのスピンアウトを準備しているチームであったりとさまざまだ。2008年にFoundationに入社し、現在は最も長く在籍するジェネラルパートナーの1人であるAshu Garg（アシュ・ガーグ）氏は次のように話している。「誰かがまだ会社を立ち上げる準備をしているときに、その人と握手を交わし合うというのが私たちの目標で、それが私たちのビジネスのやり方です。そこに会社は存在しません。それこそが私たちのビジネスモデルなのです」。

滑稽に聞こえるかもしれないが、これは冗談ではない。今日の市場には大量の資本が存在し、それらが生まれたての企業の評価額を引き上げているのだが、実際の製品やチームが形成されるのを待つのではなく、個人に注目するというベンチャー企業はFoundation以外にも増えている。LAを拠点とするUpfront Ventures（アップフロント・ベンチャーズ）のVC、Mark Suster（マーク・サスター）氏は自身のチームについて「我々は創業者が会社を辞めたくなったときのリスクさえも負っています。会社の設立期間、つまり創業0日目もサポートしているのです」とTechCrunchに話している。

Foundationは同社の前のめりな戦略の一環として、企業のインキュベーションに重点を置いている。近年、Foundationの支援を受けて台頭してきたスタートアップには、11月のラウンドで40億ドル（約4550億円）以上の評価を受けたAIチップとシステムのスタートアップCerebras（セレブラス）、ブランクチェックカンパニーとの合併を経て2021年上場した（以来、波乱万丈なのだが）デジタルタイトル、エスクロー、クロージング企業のDoma（ドマ）（旧States Title）の他、先月シリーズDで8700万ドル（約99億円）の資金を調達した、テック企業のために開発者を見つけて審査とマッチングを行うTuring（チューリング）などがある。

他の企業と同様、Foundationはスタートアップだけでなく、同社に新しいネットワークやアイデアをもたらす新興ベンチャー企業にも資金を投入している。同社で長年ジェネラルパートナーを務めるSteve Vassallo（スティーブ・バサロ）氏によると、同社はここ数年で「導き手」の役割を果たしてくれる53を超えるベンチャー企業に約1500万ドル（約17億円）を投入しているという。

さらにFoundationは、現在進行形の学習方法も進化させている。長年のメンバーであり、2021年ジェネラルパートナーに昇格したJoanne Chen（ジョアン・チェン）氏は人工知能に力を入れており、Slack（スラック）コミュニティを通じてアイデアを共有するエンジニアリング関係のバイスプレジデントや技術系の創業者らと深く関わっている。

また同社には、GitHub上のどのプロジェクトが軌道に乗っているかを把握するために「1日に10時間を費やすパートナーがいる」とバサロ氏は話している。「企業の自動化」やフィンテックに力を入れている同社は、最近Discord（ディスコード）チャンネルに多くの時間を費やしているという。「当社の暗号チームは、間違いなくDiscordに注力しており」、web3やDeFiの取引を探している人にとっては「すばらしいプラットフォームというわけではありませんが、現在あるものの中では最高のものでしょう」とバサロ氏は話している。

この活気ある市場の中で、さらなる創造性を発揮しなければならないというプレッシャーをFoundationが感じているとしても、同社がそれを認めることはない。

Foundationが案件獲得のためにしたり見たりした奇想天外な行為について質問されたバサロ氏は、同社のポートフォリオ企業が資金調達の合間に受け取った「膨大な量のラブレター」については知っているが、今のところはスタンフォード大学のキャンパスやサンフランシスコのダウンタウンにあるセールスフォースパーク周辺で創業者と歩きながら話をすることに満足していると答えている。

ガーグ氏も同様の意見で「創業者の注目を集めるためにクレイジーなことをする企業もいますが、市場が少し落ち着くと緩和されるでしょう」と話している。

Foundationがそのような行為をすることは決してないと同氏は主張する。「私たちは、創業者がLinkedIn（リンクトイン）を更新する前から彼らと話をしているのです。もし、Tiger Global（タイガー・グローバル）と同じ時期に話をしているようであれば、それは私たちにとっては失敗です」。

画像クレジット：Foundation Capital

【原文】

Foundation Capital, an early-stage venture firm with offices in Palo Alto and San Francisco, has been around for 27 years, in many iterations. It has been sprawling, it has been small, it has thrived, it has teetered.

In 2022, it’s in expansion mode once again. Three years after closing its ninth fund with $350 million in capital commitments with three general partners, the firm is announcing that it has secured $500 million for its tenth flagship fund. It now has six general partners, having promoted two of its investors to general partner and hired former founder Angus Davis. And it has a lot of deals in its portfolio that undoubtedly continue to excite its investors.

Among these is the fast-growing NFT marketplace OpenSea, the buzzy public blockchain platform Solana (Foundation was its first institutional investor) and Cohesity, a data management vendor that confidentially filed to go public last month and is reportedly seeking a valuation of between $5 billion and $10 billion. (For context, Cohesity was valued by its private investors last March at $3.7 billion.)

How to explain Foundation’s rebound? Strong connections to founders and their various networks would seem to explain part of it. It’s a benefit enjoyed by any firm that has been around the block a few times and treated people well en route.

Foundation has also more aggressively embraced the unknown, moving away from metrics and toward individuals who haven’t started a company yet but are on the cusp of making the jump. These might be operators inside big companies, or founders returning to the startup arena, or teams preparing to spin out of academia. As explains Ashu Garg, who joined Foundation in 2008 and is now one of its longest-serving general partners, “Our goal is to have a handshake deal with someone as they’re ready to start the company. That’s the business that we’re in. There is no company. That is our business model.”

It almost sounds comical. But it’s no joke. Given the amount of capital in the market today — all of it driving valuations sky high for even fledgling companies — Foundation is joined by a growing number of venture firms that now zero in on individuals rather than wait on actual products or teams to form. As VC Mark Suster of Upfront Ventures in LA recently told us of his own team, “We’ll even take a risk on you want to leave your company . . . We will back you at formation — at day zero.”

Part of Foundation’s go-earlier strategy centers on incubating companies. Some of the startups to rise up inside of Foundation in recent years include Cerebras, an AI chip and system startup company that was valued at more than $4 billion in a November round; the digital title, escrow and closing company Doma (formerly States Title), which went public last year after merging with a blank-check company (it has been a bumpy ride since); and Turing, an outfit that helps source, vet and connect developers with tech companies that need them, and which raised $87 million in Series D funding last month.

Foundation, like other firms, is also plugging more money not just into startups but emerging venture firms that give it access to new networks and ideas. Steve Vassallo, another longtime general partner at the firm, says it has committed roughly $15 million in recent years into at least 53 different venture outfits that serve as “beacons” for Foundation deals.

Not last, Foundation has evolved the way that it learns what’s bubbling up. Joanne Chen, who was promoted to general partner last year and is very focused on artificial intelligence, engages with VPs of engineering and technical founders who share ideas through Slack communities.

Meanwhile, the firm has some partners who “spend 10 hours a day trying to figure out which projects on GitHub are taking off,” says Vassallo, while others are spending far more time these days in Discord channels. “That’s for sure where our crypto team is,” says Vassallo, adding that “it’s not a fabulous platform, but it’s the best of what exists” for those hunting down web3 and DeFi deals.

If Foundation feels pressured to become even more inventive in this go-go market, it isn’t admitting as much.

Asked about crazy acts that Foundation has either seen or committed to land a deal, Vassallo says he is aware of “extensive love letters” that certain Foundation portfolio companies have received between financings, but he says his partners are content for now to walk and talk with founders around Stanford’s campus or Salesforce Park in downtown San Francisco.

Garg echoes the sentiment, saying that he thinks “some of the crazier things folks are doing to get the attention of founders will be tempered as markets settle down a little bit.”

He insists that Foundation would never engage in such antics either way. “We’re talking with founders before they’ve changed their LinkedIn. If we’re talking with someone at the same time as Tiger [Global], then we’ve failed.”

（文：Connie Loizos、翻訳：Dragonfly）